今日推荐 | 以太坊2.0：PoS质押对ETH影响深远

原标题：ETH2.0：PoS质押对ETH的深远影响

随着以太坊存储合约的发布，人们对ETH2.0越来越感兴趣。

ETH2.0是对当前以太坊的升级，需要解决以太坊的扩展性和成本问题。 在过去的几个月里，几乎所有的加密用户都深有感触：以太坊太拥挤，手续费太贵。 但是ETH2.0需要改变共识机制，实现分片，缓解以太坊的拥堵问题，为DeFi生态建设更好的基础设施。

那么，ETH2.0 和今天的以太坊有什么区别呢？ 首先，有两个不同的链开始。 ETH2.0是PoS链，与以太坊目前的PoW链是两条不同的链。 两者最终将在未来合并。

ETH2.0不是一次性实现的，它是一个庞大的系统工程。 按照以太坊的规划，ETH2.0主要分为三个阶段：

但是，这三个阶段是平行推进的，并不是人们想象的线性推进。 整体来看，ETH2.0会带来PoS共识、分片、新虚拟机（eWASM）等。

（人们想象中的ETH2.0发展路线与实际不同，Meeseeking）

其中，Phase 0 以信标链为主。 Phase 0从2020年7月开始已经测试了4个多月，现在ETH存储合约已经发布，这意味着ETH2.0信标链（beacon Chain）将正式启动。 一旦在12月1日前一周，其质押的ETH达到524,288 ETH（即16,384个验证者），即可正式上线主网。

Beacon Chain是一条PoS链，也是为以后分片链的管理做准备。 涉及质押人的管理，质押资金的管理； 随机数发生器； 随机选择区块生产者； 表决; 对利益相关者的奖励和惩罚，等等。

Phase 0 启动后，以太坊网络将有两条链，一条是代币 ETH1 的 PoW 链，另一条是代币 ETH2 的 PoS 链。 用户可以将 ETH1 转移到 ETH2 并成为验证者，但目前这是一种单向转移。 用户无法将 ETH2 兑换回 ETH1。

第一阶段侧重于分片。 第一阶段计划部署64个分片，加上信标链，一共65条链。 信标链是中心链，与其他 64 个分片进行双向通信。 第一阶段主要是将数据写入分片链，同时实现有效性和共识。

阶段 2：在此阶段，系统集成开始。 新的虚拟机支持账户、合约、状态的执行，可以移植熟悉的工具过来。 总而言之，ETH2.0是一个庞大的工程，最终完成至少需要几年的时间。

（ETH1x、ETH2 和 Rollup 之间的关系，Trent Van Epps）

那么，ETH2.0的上线，普通用户有什么需要注意的呢？

ETH2.0的PoS质押将锁定大量ETH

目前DeFi市场已锁定780万个ETH，目前价值超过37亿美元。

（ETH 锁定在 DeFi，DEFI PULSE）

但随着ETH推出存储合约，未来ETH的最终锁定量将远远超过这个水平。 预计短期内将有超过500万个ETH存入，中长期至少有1000万个以上的ETH进入质押合约。

随着钱包、交易所、DeFi协议、ETH质押服务网络的进入，甚至可以达到20-3000万ETH的质押保证金。 一方面是因为准入门槛降低，最重要的是基于ETH2.0目前的质押收益。

（质押ETH数量与收益的关系，ethereum.org）

从图中可以看出，质押1000万个ETH年化收益可达5.72%，超过了目前市场上ETH的存储收益。 即使存入3000万个ETH，收益率也能达到3.3%。 ，其收入以 ETH 计价。 如果ETH价格上涨，收益会更高。

同时，如果考虑到相当比例的ETH已经在钱包​​里躺了一年，意味着未来ETH的实际流通量还会继续下降。 随着 PoS 的成熟，ETH 将逐渐成为低通胀资产，甚至可能随着 EIP-1559 提案的实施而成为通缩资产。 EIP-1559提案可以参考蓝狐笔记之前的文章《以太坊EIP-1559与ETH价值捕获》。 下面也会提到。

目前很多人担心ETH2.0能否如期推出，更担心有多少人愿意将自己的ETH存入存储合约。 目前刚刚超过100,000，距离524,288 ETH的最低要求还有很大差距。

还有几个问题需要解决。 这些问题解决了，一是发射不成问题，但迟早要大概率在年内完成发射； 第二，随着越来越多的ETH2.0质押服务网络的出现，普通用户也可以参与ETH2.0的质押。 这些质押服务网络将解决以下问题：

目前至少有 Rocket Pool、Ankr、Stafi、Lido、liquidsatke、stakewise、codeFi 等十几个项目在进行中。 这些项目一方面可以解决普通用户参与staking的问题，另一方面这些项目本身也值得关注。 目前这条赛道上玩家众多，并没有真正的领头羊。 大家可以关注这些项目的后续用户体验和口碑，从而找到相关的机会。 更多内容请关注蓝狐笔记上一篇文章《火箭矿池的ETH2.0业务》。

如果ETH2.0锁定超过千万的ETH，这将大大减少市场上流通的ETH。 同时，随着DeFi的发展，可能会出现ETH供不应求的情况。 在这种情况下，如果整体市场情绪转暖，意味着ETH也有机会跟随BTC的减半效应，形成上涨动能。

如果出现这种情况，那就是两驱，呈现出与2017年不同的上升趋势。

此外以太坊质押币，ETH计划在未来推出EIP-1559。 所谓EIP-1559就是将以太坊网络交易的定价机制从原来的拍卖机制改为基础费用+小费的收费机制。 原有的拍卖机制是用户竞价，矿工选择出价高的交易，先打包成块。 这种机制导致竞价效率低下，难以预测出价多少合适，容易造成延迟、自私挖矿等问题。

EIP-1559支付结构最重要的一点是它的基础手续费被销毁了，这部分手续费是通过ETH支付的，也就是说如果以太坊上的经济活动规模足够大，可能会造成很大的要销毁的 ETH 数量，尽管 ETH 是一种通货膨胀机制。 但如果其交易量足够大，可能会导致销毁的ETH超过新发行的ETH，从而可能导致ETH进入通缩。 当然，这种情况在短期内不太可能实现。

不管是否能进入通缩，ETH的销毁都会减少其流通量。 如果发生这种情况，矿工将更加关注 ETH 的区块奖励； 持有者将不再将ETH视为价值流通的工具，而是逐渐将其视为价值存储的代币。 在这种情况下，ETH有两个价值：一个是价值流通； 另一个是价值存储。 因为 ETH 本身不仅是基于共识的，也是基于收益的，这让 ETH 能够捕捉到真正坚实的基础价值。

目前，以太坊年化收支收入为5.8亿美元，已经具备一定规模。

（ETH年化手续费收入，Tokenterminal）

以上是从表面的收益层面来看ETH2.0的质押效果，但是如果我们进一步分析就会发现，ETH的PoS质押机制不仅可以让质押者获得收益，还可以让ETH属性发生。 重大变化，将对ETH的长期价值产生重大而深远的影响。

PoS 质押下 ETH 属性的变化

考虑到ETH2.0的PoS质押机制，ETH本身也成为了一种生产性资产，可以通过质押产生收益，从而获取系统增长的价值。

PoW和PoS都是一种帮助区块链达成共识的机制以太坊质押币，两者有很多不同之处。 从系统运行的角度来看，其中一个区别是：一个是“外化”，一个是“内化”。 随着时间的推移，两条链子会散发出越来越不同的气质。

在 Pow 机制中，矿工投入了精力和硬件资产，他们更倾向于出售以获取利润，这就是“外化”。 同时，BTC 是通过外部生产方式产生的。 BTC 本身不是一种生产资料。 BTC更像是一种商品，是通过能源和机器生产出来的。 PoW 下的 ETH 和 BTC 一样，更像是一种虚拟商品，是被挖出来的。 产生。

PoS机制被“内化”，ETH本身成为了获取收益的工具和生产资料。 您质押的代币越多，您获得的收入就越多。 在 PoW 中，生产资料是能源和硬件，而在 PoS 中，ETH 本身就是生产资料。 这使得 PoS 下的 ETH 与 PoW 下的 BTC 和 ETH 具有完全不同的属性。

此外，通过ETH质押产生收益还有一个特点，即不存在交易对手风险，其风险是协议系统固有的风险。 如果BTC在以太坊DeFi上代币化借贷，虽然也能产生收益，但存在交易对手风险。 这样产生的收入仍然是外生的。

ETH作为生产资料的新属性，将使其在未来更加稀缺，与系统更加融合，从而获取更大的价值，获得更大的溢价。

最后需要强调的是，加密市场波动性极大，风险极大，市场总是变幻莫测。 任何逻辑和推理在黑天鹅面前都是苍白无力的。 任何时候都要自己做研究，自己做风险控制，自己做决策。