BTC减半前六个月，矿工“投降”了吗？

过去几周，随着比特币价格回落，挖矿难度大幅上升，大大小小的比特币矿工再次遭受损失。 有人认为，这场风暴可能导致矿工彻底“投降”，进而对比特币价格产生负面影响。

我们知道，比特币矿工的主要成本包括：矿机购买、矿机维护、销售点。 如果这些成本的总和低于比特币的当前价格，那么这些矿工就会获利。 然而，由于矿机维护和电力成本通常是恒定的，而比特币价格经常波动，因此挖矿并不总是有利可图的努力，特别是对于那些使用过时的挖矿硬件并且无法获得廉价电力的人来说更是如此。

事实上，如果你关注加密货币和区块链行业的社交媒体和网站，你会发现这段时间被反复提及的一个词就是“矿工投降”。 问题是很少有投资者真正知道这意味着什么，以及“投降”将对比特币和更广泛的加密货币市场产生什么影响。 因此，我们决定更多地了解这个术语，以及当“矿工投降”发生且多头未能介入时它如何影响加密货币价格行为。

“矿工投降”？ 那是什么？

“矿工投降！矿工投降！”

当你在社交媒体上听到这样的电话时，好像一群人在胡言乱语。 然而，加密货币分析师 Cole Garner 最近仔细研究了该术语的含义 - 长话短说，“矿工投降”是指当比特币价格下跌且挖矿设备技术落后时，挖矿业务将陷入困境，陷入困境。

在这种情况下，比特币矿工为了维持业务运转，通常会将挖矿所得的BTC一次性全部卖出，套现后再升级矿机和挖矿系统。 这听起来对市场无害，因为矿工自己需要出售比特币来支付日常业务运营费用。 但根据 Cole Garner 的分析，这种现象会变成恶性循环，尤其是在比特币挖矿盈利能力有限的情况下，他指出：

“当矿工手头流动性不足时，就会进行恐慌性抛售，导致比特币价格下跌。这时候多头会受到挤压，导致更多人选择卖出止损，那么矿工就不会能够按预期卖出，如果以较低的价格卖出，你就会失去你的‘午餐’。”

矿工投降更多是看跌交叉节点的信号，Cole Garner 称之为“Hash Ribbons 指标反转”，表明矿工已经停止分配资源以提高比特币的安全性。

算力带指标是通过量化算力的相对增长率来展示比特币算力的变化趋势和比特币挖矿生态系统的健康状况。 两个月均值除以一个月均值数据之差。 Hash Ribbons 指标最近很少有表现。 因为这个指标的数值已经在0.5%下方横盘运行了一个多星期，但是一直没有跌破0轴，说明矿工苦苦挣扎了一段时间，并没有做出“投降”的选择。

TradingView 加密货币分析师 Charles Edwards 总结了历史上发生的“矿工投降”事件：

2012 年 4 月：2 天

2012 年 12 月：2 天

2014 年 12 月：2 天

2015 年 4 月：21 天

2016 年 11 月：不屈服

2018 年 10 月：5 天

2019 年 3 月：不投降

2019 年 5 月：不投降

比特币市场的下一步是什么？

几家大型矿工集中出售比特币听起来不太可能扰乱市场。 毕竟，比特币的市值超过 1000 亿美元，如果考虑到其他基于比特币的山寨币和衍生品btc挖矿难度对价格影响，市场规模可能会更大。 然而，虽然比特币的价格和哈希率看似无关，但实际上有着千丝万缕的联系。 回顾历史表现可以发现，在矿工集中离场后不久，市场往往迎来比特币。 这是比特币的新阶段低点，所以投资者要注意“矿工投降”，至少我是担心的。

下图是Cole Garner提供的2016年比特币价格走势分析图，Hash Ribbons指标的反转导致比特币价格在几天内下跌了30%。 这需要数周和数月的整合。

事实上，这并不是 Hash Ribbons 指标的唯一反转。 Cole Garner透露，Hash Ribbons指标的反转在2018年11月中旬再次出现，如果你还记得这次，就知道当时比特币价格暴跌50%，从6000美元一路跌至3000美元，几乎崩溃。 另一方面，比特币和大多数加密货币自 2019 年 7 月以来一直处于下跌趋势，此次比特币价格下跌超过 38%。 不仅如此，自7月份以来，比特币挖矿难度增加了30%，这意味着在过去的四个月里，比特币矿机的挖矿效率下降了30%，而挖矿奖励的BTC价格下跌了近40% %。

如前所述，一旦矿工发现自己无利可图，他们就会抛售比特币，从而造成恶性循环，随着恐惧在整个市场蔓延，导致价格迅速下跌。

结果，那些规模较小的加密货币矿工将最先遇到麻烦，要么停止挖矿，要么等待比特币早日恢复价值。 然而，随着这些资金短缺的矿工出售他们的比特币，这可能会进一步对比特币的价格产生负面影响。

最终，“矿工投降”可能会导致中小型矿工的转折点，从而进一步降低价格，直到最后剩下的最赚钱的矿工将结束价格下跌趋势。 在整个这段时间里，比特币的挖矿难度会随着算力下降，一旦“矿工投降”达到最大值，最终比特币的挖矿难度也会降到最低，然后一个潜在的趋势逆转，牛市随之而来。

厄运又开始了吗？

如果上述 Charles Edwards 所做的技术分析是正确的，那么 2019 年 12 月“矿工投降”的可能性为 60%。

事实上，“矿工投降”已经在对比特币市场产生影响。 根据加密货币分析师“Bytetree”在 Reddit 比特币论坛上发布的图表（如下所示），比特币矿工已将价值 1700 万美元的比特币抛售到 8000 美元以上的市场。 当然，1700 万美元的比特币抛售可能不会对比特币市场目前的价格走势产生太大影响，但如果这种情况在接下来的几天内愈演愈烈，就会像 Cole Garner 此前描述的那样：一个恶性循环，当恐惧在整个市场蔓延时，导致价格迅速下跌。

加密货币分析师“Ezy Bitcoin”通过分析“超级趋势”指标得出结论：7,900 美元是目前最重要的支撑位。 跌破则再次进入熊市，反弹则继续牛市。 据悉，“超级趋势”可以通过综合移动平均线和其他技术指标，在趋势市场中提供准确的买入或卖出信号。 （截至撰写本文时btc挖矿难度对价格影响，根据 Coinmarketcap 数据，比特币交易价格为 8,029.38 美元，24 小时下跌 2.13%。）

“有趣”的是，有人认为我们可以将“矿工投降”视为廉价获得比特币的机会，因为市场普遍预期比特币价格会在 2020 年 5 月区块奖励减半之前上涨，而比特币价格未来几个月将稳定或逐渐恢复。