你找到A股下跌的原因了吗？多笔公募资金紧急清算，不会长期悲观！看好这两大板块

A股为何暴跌？市场情况如何？

4月11日，A股市场大幅下跌。上证综指跌2.61%，跌破3200点关口，创业板指数跌4.2%，创年内新低。沪深300跌3.09%，恒生指数跌3.03%，恒生科技指数跌5.24%。

分板块看，A股当日大部分板块下跌，仓储物流、农业、熟菜、黄金等板块逆势上涨。房地产板块、锂矿、稀土、数字货币、光伏、半导体等板块均出现大幅回调。权重股中，贵州茅台跌3.59%，五粮液跌4.32%，宁德时代跌逾7%。 .

盘后，博时基金、华夏基金、平安基金、前海开源基金、信达澳亚基金、国投瑞银基金、北方基金、兴业基金、沪投摩根基金、金信基金、恒生前线海基金旗下11家基金公司对A股市场表现进行了全面盘点。受访公募普遍认为，4月11日行情大幅调整，是多方因素集中发酵，导致资金抛售所致。

三大扰动因素导致市场暴跌

年初以来，A股经历了多次调整，调整时间已久，但4月11日，再次大幅下挫。记者梳理发现，周末多个利空消息集中，A股再度承压，引发资金抛售。

首先，经济数据的波动引起市场关注。信达澳亚基金指出，通胀数据意外高于预期，引发市场对中期流动性预期的修正。统计局4月11日公布的数据显示，3月份CPI同比上涨1.5%，PPI同比上涨8.3%，均超过市场预期。 PPI-CPI剪刀差下降至去年4-5月。级别。

10年期美国国债利率升至2.78%，中美10年期国债利差自2010年以来首次倒挂。国投瑞银基金认为，中美利差加剧了外国投资者的恐慌情绪。截至收盘，北向资金净流出57.6亿元。信达澳亚基金认为，随着美联储近期释放出更强的缩表信号，在反复疫情和俄乌冲突影响下的通胀压力已经显现，引发市场回调长期流动性预期。农林牧渔业板块逆市上涨，也反映出市场对通胀的关注度开始升温。兴业基金认为，利率倒挂将对市场信心产生影响。在此情况下，预计今年明显流出的北向资金短期内将难以回头。

其次，上周末宽松预期落空，引发房地产等加权指数下跌。国投瑞银认为，近期全国人大常委会和国家部委的表态持续释放稳增长的信号，但市场预期的降准降息并未出现，整体情绪依然脆弱。信达澳洲认为，宽松预期的失败导致了房地产链条的调整。金稳会议后，房地产板块市场信心持续回升。 4月6日，国务院常务会议指出，要及时灵活运用各种货币政策工具，导致市场对近期宽松货币政策的预期快速上升。随着周末宽松预期的落空，地产链条的大幅调整也是加权指数下滑的重要原因。

最后，疫情的破坏导致部分板块暴跌。信达澳洲认为，疫情扰乱了汽车生产，引发了对上游新能源需求的担忧。前期疫情较为严重的上海、吉林和广东都是我国重要的乘用车生产基地，产量占比均在10%以上。反复的流行病也对车辆生产产生较大影响。能源板块普遍调整。产业基金认为，当前市场对疫情的主要担忧是国内物流在严格的防控政策下运行不畅，进而对工业生产造成严重影响。

金鑫基金黄彪认为，短期极端悲观情绪使得基金继续选择低位规避风险。市场平均跌幅超过3个百分点，尤其是TMT、新能源汽车等高增长板块，跌幅接近5个百分点。点。

短期震荡筑底2022年基金大跌原因，长期等待多重利好政策落地

在公募看来，多重利空引发情绪悲观，短期震荡筑底，长期等待多重利好政策落地。

短线方面，恒生前海基金股权投资总监齐腾表示，4月11日大盘下跌更多是受情绪和预期悲观情绪影响，属于短期因素。在短期恐慌的环境下，我们要保持冷静，思考和关注中长期因素。短期来看，由于内外因素的干扰，市场在短期内仍处于触底反弹的阶段。中长期来看，我们对A股不悲观，将重点关注以新能源为主导的能源革命。

从情绪上看，华夏基金认为市场较为谨慎，指数仍在触底反弹过程中。内外部不确定性显着放大了市场的波动性，但指数的回调也创造了中期投资机会。越来越明显了。

前海开源基金表示，阶段性行情仍处于指数震荡盘整和情绪回升的窗口期。

一些短期风险将继续扰乱市场情绪。例如，前海开源基金认为，在海外通胀、美联储加息缩表预期、美股震荡、俄乌冲突等风险因素持续扰动下，市场以V形反转并向上移动。因此，指数大概率仍处于震荡盘整行情中。

中投摩根基金认为，风险情绪的上升和基本面的变化需要一段时间才能改善。此外，在存量资本的博弈下，行业快速轮动的现象或将持续。新闻或新闻的行情走势相对短暂，不宜追高。

长期的公共基金并不悲观。

金鑫基金黄彪认为，随着防控措施的逐步奏效，经济将逐步回归正轨，恐慌性下跌将难以为继。目前，不少优质成长股估值可能出现超卖。因此，我们不应继续盲目规避风险，低位抛售。相反，是时候为优质增长轨道和优质增长资产进行抄底安排了。当恐慌情绪迅速释放之后，就是开始收获科技成长股超额收益的时候了。

中投摩根大通基金认为，4月11日大盘大跌后，本周部分误杀的标的在情绪企稳后或有小幅反弹机会，但震荡仍可能是短期常态。投资者建议以更多的耐心和更中长期的眼光来应对市场的调整。

公募基金认为，未来仍有多项利好政策陆续落地，市场情绪逐步好转。比如，前海开源基金认为，1、疫情加剧了经济下行压力，同时也增加了后续货币信贷放松的空间和动力。 2、房地产的信用风险已经接连被“拆迁”，参照历史经验，至少在房价下行压力解除之前，房地产市场还会持续。后续房地产政策放宽，也有进一步上行空间。 3、决策层维护资本市场稳定的决心很明确，央行也开始就《金融稳定法》征求意见。兴业基金认为，当前市场面临较大的宏观压力，进一步政策宽松有望逐步巩固市场底部。今年以来，在国内外各种压力下，市场投资者信心疲软，这意味着市场的筑底过程将是一个缓慢的过程。

展望未来，美联储较为强硬的政策预期，虽然会触发短期市场调整，但在价格得到更充分体现后最终会企稳。沪投摩根基金认为，国内疫情严防动态出清。在严格控制下，预计近期生产和运输中断情况可能会明显改善；同时，经过近期疫情对经济的负面影响，相关政策可能会加强和加速，这将有助于A股走出低谷。

预计中长期市场基本面将保持稳定。华夏基金表示，预计二季度政策将进一步加码，国务院将继续部署“稳增长”，一些举措将提前落地，稳健货币政策的落实力度将进一步加大。有望进一步加大，有效对冲经济下行风险。中美利差倒挂本质上是由通胀倒挂决定的。人民币资产对美元还是比较有吸引力的，可能不会引起汇率大的波动或资金大量流出。

公募基金看好“稳增长”和“增长”两大板块

公募基金看好后市两大板块的表现。其中，“稳增长”的确定性相对较高，成长板块估值吸引力逐渐增强。

博时基金认为，目前政策并未进一步放松，市场尚未看到有效的增量资金进入。 4月以来，北向资金延续上月净流出态势。整体谨慎。目前，市场仍处于“稳健增长”的数据验证期。在没有强劲数据表明经济走强之前，A股市场可能会继续震荡，内外不确定性仍将对其走势产生影响。为确保完成全年GDP增​​速5.5%的目标，“稳增长”主线中短期确定性相对较高，仍可适当关注新旧基础设施领域的机遇。

平安基金认为，两会制定的GDP5.5%增长目标没有改变，财委对经济发展和资本市场的政策承诺也没有改变。发展应该是市场关注的焦点。短期来看，可以继续关注关注经济“稳增长”的板块，包括金融地产、建材等。高盛新能源、消费医药等核心资产仍值得关注。

信达澳亚基金认为，仍需相信国家稳健增长的决心和能力，4月降准降息仍有窗口期。重点关注以下几条主线：一是颠覆性创新，主要集中在轻资本投资、对货币政策不敏感的方向，如汽车产业智能化、工业互联网、自动化办公等；二是能够直面能源危机，克服供给瓶颈。核电、煤化工、新能源材料、绿色电力等行业；三是受益于稳增长且有自身逆难逻辑的行业，如农业、交通、旅游、金融、建筑等。

国投瑞银基金认为，市场短期仍有可能出现反转，但在“稳增长”持续发力的情况下，中期前景不应过分悲观。后续仍需继续关注全球关系进展、通胀趋势、疫情防控等方面判断市场变化。

成长板块估值连续近4个月下滑，经过大幅调整，吸引力增强。金鑫基金黄彪认为，从时间和空间上看，疫情的影响可能已经充分甚至过度反映：从指数点来看，创业板指数已经回落到2020年中期水平，从估值来看，目前，成长股估值已跌至2020年一季度疫情底部附近，可见市场情绪已处于极度悲观状态。

华夏基金表示，在短期复杂多变的市场环境下，需要更多的耐心，尤其是对成长股的信心。截至4月9日，All A共有221家公司公布了第一季度业绩预告（披露占比约5%）。主要收入来源，高位仍能持续，周期股是反转投资和暴涨投资的方向，成长+周期仍是后续市场反弹过程中的主要投资路线。

北方基金基金经理谢毅指出，选择估值合理、成长性好的个股2022年基金大跌原因，也能更好地应对相对吃紧的环境。因此，从中长期来看，我们认为当前A股资产具有较大的投资价值，我们对后续行情保持乐观。