比特币采矿的死亡游戏
如果比特币价格跌至8600美元以下，大型矿山将面临亏损风险，正如世界著名投资银行摩根士丹利在2018年4月的一份研究报告中预测的那样
零售矿商和大型矿商在这次熊市中遭受的损失最大。摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师陈查理（Charlie Chan）及其团队研究了各类比特币矿商的开采成本，并计算了零售矿商、大型矿山和采矿机制造商的盈亏平衡点。研究发现，采矿机械制造商比大型矿山或零售矿商有更大的利润空间来承受比特币价格的下跌。只要比特币的价格保持在5000美元左右，他们就不会赔钱。大型矿山和零售矿商的盈亏平衡点分别为8600美元和1.020000美元——比特币的价格在3月份已经跌破这两个阈值
比特币矿业已经形成了一个完整的产业链，由采矿机制造商、多层次卖家、矿藏和矿工组成。采矿机械制造商处于核心地位，其他环节正在围绕采矿机械制造商建立商业模式。“你可以将采矿机视为只能购买更多a股的股票。整个区块链行业围绕比特币运转，采矿机也是一样的。”一位加拿大华人矿主告诉《财经》：“如果硬币价格下跌，采矿机的价格将在同一天立即下跌。如果机器价格低，硬币价格上涨，机器价格上涨，你可以在出售时获利。”
决定比特币开采是否盈利的三个核心因素是货币价格、计算能力和电费。当比特币价格不可逆转地进入下行链路时，计算能力和电费就成为关系到矿山生存的因素。谁能在计算能力和电费的竞争中获得压倒性优势，谁就更有可能在寒冷的冬天生存下来，在下一轮牛市到来时赚大钱
从2009年比特币诞生至今，整个网络的计算能力增长了300亿倍。计算能力的激增使得每两个月一台机器的采矿收入几乎减少一半。如何与整个网络的计算能力竞争，挖掘更多比特币是这场死亡游戏的关键领域
货币价格和机器价格均下跌，电价成为损益的核心因素。电价之间的差额为10美分至20美分，这甚至可能直接关系到煤矿的生存。“采矿机器不值钱。如果采矿收入接近电力成本，它将比谁的电费更便宜。如果电费超过50美分的人不得不亏本出售机器，30美分的电仍然可以打开。”矿山的一位创始人说
除了市场波动，比特币开采还面临着另一个寒冷的冬天。2018年1月2日，互联网金融风险专项整治工作组下发文件，要求各地整治机构全面采取电价、土地、税收、环保等措施，引导辖区内企业有序退出“矿业”
“这个行业赚钱的时候赚的钱太多了，但熊市必须得到回报。一些公司在熊市中损失了9亿美元，在牛市中只花了1亿美元。”该矿的创始人告诉《财经》
“疯狂的采矿机”目前，整个行业除了学习技术外，还在玩资本市场
比特币价格自2017年9月以来持续上涨，12月达到峰值，仅三个月内就上涨了近500%。coinmarketcap的数据显示，比特币的价格从2017年9月的4000美元翻倍至11月的8000美元，并在12月升至95万美元的超高峰值。紧随其后的是疯狂的采矿机市场
一位新疆矿主告诉《财经》，他在2017年7月以1万元的价格购买了一批采矿机械，12月以近3万元的价格购买了运行了六个月的旧机器。这一次出售采矿机的利润接近他半年挖掘硬币的利润
在市场最疯狂的时候，采矿机械的价格一天比一天高，市场上各种非理性行为接连发生。一位矿主透露比特币可用来买游式中的设备，一些股东早上卖掉了这台机器，下午看到价格上涨时又把它买了回来。连机器都没有时间移动。在与买方讨论回购事宜后，股东因价差上升直接致电买方
全球数字货币开采的主导采矿机是ASIC采矿机，bitland占据ASIC采矿机70%-80%的市场份额，是产业链中最具影响力的一方。在接受《商业周刊》采访时，比特兰联合创始人杰克·阮透露，比特兰2017年的收入约为25亿美元。一位接近比特兰的人士告诉《财经》，实际收入只会更高
消息人士透露，比特兰不仅销售采矿机，还拥有自己的采矿池和矿山，但其95%以上的收入来自采矿机销售
虽然bitcontinental声称只在官方网站上公开销售采矿机，但由于采矿机的生产能力有限，市场供不应求，出现了多层次的采矿机分销商
《财经》记者从几家矿主处了解到，矿机厂家的价格保持不变，矿机价格的波动从一级经销商开始。一级矿商每天从厂家拿到矿机，按货币价格报价，后续各级矿商依次提价100-300元。“采矿机信息不透明，很多人都参与了中间环节。因此，你购买的经销商的实际水平不一定是透明的。”这位加拿大华人矿主说
深圳华强北是矿山机械经销商云集的地方之一。《财经》记者从深圳华强贝赛格电子商城的多家采矿机经销商处了解到，前来购买采矿机的客户来自世界各地的许多国家比特币可用来买游式中的设备，包括俄罗斯、塞尔维亚和其他国家，这些国家的电费相对较低，比特币开采正在蓬勃发展。这里的采矿机械销售商通常在深圳和香港设有仓库。深圳发货给国内客户，香港发货给海外客户
自2018年初以来，比特币市场出现了大规模的持续低迷，采矿机在短短六个月内从发烧转为感冒
“当硬币的价格很高时，矿工们最害怕购买采矿机器。当硬币的价格下跌时，机器的价格就会下跌。机器的价格会暴跌，采矿收入会减少。”印钞矿池联合创始人朱芳说
bitcontinental于2018年1月17日宣布有限销售A3采矿机。出厂价定为2.08万元。国内外销售6000台，一小时内全部售罄。由于供不应求，1月底，深圳华强北A3采矿机最高价格被炒至4.5万元的高价
然而，随着比特币价格一路走低，A3采矿机的价格自1月26日以来也大幅下跌，每天下跌1000-2000元。一些客户在1月底以4.5万元的高价购买了A3采矿机，并在2月初购买。获得矿机三天后，大陆官网上A3矿机的价格降至7000多元。深圳华强贝赛格电子商城的一名矿工卖家告诉《财经》，他的两名同行不得不关闭，因为他们无法承受损失
受比特币价格下跌的影响，矿业公司还大规模削减了采矿机器。新疆一位拥有5万台采矿机的矿主告诉《财经》，他正在以100台采矿机的速度下架90台采矿机。目前，5万台采矿机已减少到1.5万台，并仍在继续
“这个行业没有对冲工具。我们只能尽快出售，以控制风险。”一位矿主告诉《财经》杂志，许多采矿机客户在购买时都有杠杆作用。有些人只需提前支付30%就可以订购机器，这增加了收益和风险。“目前，除了技术研究，整个行业都是资本市场的游戏。”他说
还有一些勇敢的人，他们试图抓住机会抄袭熊市的底部，坚持自己的钱。“现在我连硬币的价格都不看。只是屯机挖硬币。硬币的价格什么时候会达到1万元（人民币）。一名拥有100多台采矿机的河南矿工说，他每月可以挖大约50枚eth硬币。目前，计划在图形卡采矿机低于2000元时再购买100台采矿机
“钱的价格每天都在变化。每天计算利润是没有用的。简而言之，这只是用钱赌博。”矿工说
计算能力的困境：“对采矿机的需求呈指数增长，但生产能力没有呈指数增长。”
2017年至2018年，pri
