解读USDT的达摩克利斯之剑：透明度、信用风险、市场操纵
最近几个月，比特币从 7,000 USDT 飙升至 14,000 USDT。 虽然近期比特币遭遇连续回调，奔瑞资本认为，未来一段时间比特币整体上涨的逻辑在于地缘政治危机、美财团、Facebook等巨头的觉醒，以及比特币大盘的逐渐逼近。技术减半周期。 . 必须要注意的是，我们注意到一个现象，比特币的每一次上涨，都必然伴随着大量的USDT增发。 这不得不引发我们的深刻思考和警惕。 7 月 29 日，纽约总检察长办公室 (NYAG) 将就 Tether 举行听证会。 传说中的“USDT暴雷”会不会成真，Tether和Bitfinex又会怎样，我们拭目以待。
USDT作为当前连接加密数字货币世界和法币的桥梁，是大多数持币者必将操作或持有的货币之一。 USDT是Tether发行的挂钩法币的数字货币，可基于Omni协议、TRC-20或ERC发行。 其发布的初衷是为那些难以与银行建立业务合作、急需法币的交易所提供一个存币选项，让用户可以按照规定将Tethers兑换/赎回为法币或其他加密数字货币。 Tether Limited 的服务条款。 因此，在发行Tether时，Tether公司本身就被赋予了类似于“银行”的角色。 所有数据理论上都可以通过Tether官网和区块链浏览器查看。 此外，在中心化运营模式下，为保证透明度和用户权益，Tether 公司需要定期披露其 Tether 代币背后的抵押品报告、Tether 账户余额、铸币数据等信息。
USDT，比特币的福音鸟？
虽然 Tether 的发展时间只有四年，但 Tether 发行的 USDT 在加密数字稳定币市场具有绝对优势。 尽管2018年各种稳定币项目异军突起，但USDT以97.6%的市场份额轻松稳住第一的位置。
不难看出usdt维护，USDT对整个加密市场的影响不容忽视。 USDT的每一次增发都会给比特币价格带来巨大的波动。 以今年4-7月的USDT增发为例。 USDT的每一次增发都像是助推燃料，推动比特币价格上下波动：
4月，USDT增发6次，合计6.4亿枚USDT，比特币价格从5000美元涨至7851美元，涨幅超过50%。 5-6月增发4次USDT，总计5亿枚USDT，比特币价格从7851美元涨至11058美元，涨幅超过40%。 7 月 2 日和 4 日，Tether 增发了 2 亿枚 USDT。 比特币价格从10000美元以下直接跳涨至12000美元，涨幅达23%。 以太坊增发2亿USDT，助推比特币价格突破13000美元，最高达到13147美元，短短两天涨幅达15%
从7月到12日，累计发行了4亿枚USDT。 USDT的增发为市场带来大量购买力，推动比特币价格进一步上涨。 虽然从短短几个月的数据很难断定USDT的增发与比特币价格上涨之间一定存在联系，但USDT的频繁增发也反映出市场对BTC购买需求的显着增加.
此外，从图中也可以看出，USDT增发对比特币价格的影响似乎是滞后的。 这种猜测是有根据的。 USDT增发的流程是先通过Tether国库地址准备增发，然后依次转入各个交易所或其他地址。 由于比特币与USDT看似微妙的联系，一些投资者难免产生“Tether阴谋论”：
有人认为，Tether 为比特币拉动行情故意“超发”USDT，进而通过清算和做空合约达到吸纳 BTC 的目的； 或者Tether采取变相向公众增发资金的方式稳定USDT价格，以减缓USDT的价格跌势。
尽管Tether投资者已经率先解释USDT操纵比特币价格的增发问题纯属无稽之谈，但Tether自身交易存在的隐患和透明度问题仍然让美国司法部和纽约总检察长办公室下定决心调查USDT是否被盗。 Tether 及其母公司加密货币交易所 Bitfinex 已被用作市场操纵工具。
USDT的达摩克利斯之剑现身？
就在近日，纽约总检察长办公室（NYAG）提交了一份详细的备忘录，披露了Tether和Bitfinex在纽约州的非法交易，指控Bitfinex和Tether在没有注册为证券运营商的情况下向投资者发行美元。 借贷，以及为纽约地区交易者注册海外壳公司和名义账户，也提到Bitfinex借入了USDT用户准备金，以弥补其汇兑损失。
资料来源：纽约州总检察长
事实上，这并不是美国检方第一次调查这家稳定币提供商。 自2018年5月美国司法部开始调查比特币以来，Tether的一举一动都备受监管关注：
经过一年多的取证和调查，NYAG 在其报告中披露了 Tether 和 Bitfinex 之间复杂的关系。 归根结底，还是在追究和指责现有稳定币的通病：
透明度问题
在今年 7 月 8 日公布的法律备忘录中，NYAG 列出了 Bitfinex 的多项未公开事项。 例如，2018年11月，Bitfinex从Tether法人账户划出6.25亿美元资产，补足Bitfinex的8.5亿美元。 美元的损失，且这种转账行为明显与Tether白皮书中承诺的“全锚”美元不符，超出了Tether对Bitfinex的授信额度，但Tether披露的资产负债表仍显示所有Tether都是值得的100% 法币锚定，本次转账不做任何解释。 四个月后，Tether 将对 Bitfinex 的授信额度从 6 亿美元大幅提高至 9 亿美元，使得这笔贷款看似符合 Tether 的内部规定，但仍未披露两家公司提前采用此类授信额度的情况交易转账是否流向，是否存在类似借贷行为。 此外，Tether还曾聘请美国会计师事务所Friedman进行审计。 但审计报告仅确认 Tether 在审计期间拥有与其发行的 USDT 等值的准备金。 不过，对于准备金涵盖哪些资产、存放在哪里、准备金是否一直在Tether名下的账户、是否用于其他业务活动，会计师事务所并未给出详细答复。 2018 年 1 月，Friedman LLP 停止为 Tether 和 Bitfinex 提供审计服务。
资料来源：代币市值，Tether.to
2018 年 6 月usdt维护，Freeh, Sporkin & Sullivan LLP (FSS) 律师事务所受 Tether 委托出具其美元账户余额报告，但该报告并非由审计师出具。 此后，我们没有看到Tether披露过的其他第三方调查报告。
