连续倒闭入市，数字货币交易所能走多远？

交易所好赚，大家都爬上绳子，然后中间的绳子断了……

目前，整个数字加密货币交易所市场排名前20位的顶级交易所已经收取了90%的利润，剩下的10%还有上万家小型交易所分得一杯羹。据统计，目前全球数字加密货币行业共有1.20,000多家交易所，每天都有许多新交易所出现。他们能赚钱吗？

答案是，他们中的一些人赚了钱，剩下的大部分人在烧投资者的钱。更有什者，在发现已经无法挽回的亏损局面后，开始了“收割”无辜投资者的滔天行径，交易所直接拿钱跑路了。

今年 6 月，BlockBeats 曾写过一篇关于小型交易所的文章。现在3个月过去了。由于一些交流案件的出现，交流的格局发生了重大变化。再加上严重的市场低迷，今天交易所市场的现实比我们想象的还要糟糕。

开交易所真的很赚钱

在区块链数字资产交易生态系统中，存在三个角色：发起区块链项目的项目方，购买项目代币的投资者，以及连接项目和投资者并为投资者提供交易场所的数字加密货币交易所.

数字加密货币交易所的运营模式与我们理解的交易所基本相同，手续费是其主要收入来源。交易所对使用其平台交易场所进行交易的投资者收取交易手续费，同时对资金流出（取款）收取一定比例的费用。

以火币Pro和币安交易所为例，用户需要为每笔交易支付0.总金额的2%作为手续费，而币安收取0.05%的手续费，大部分交易所在0.05%～0.2%之间充电。

根据国外财经网站Howmuch的统计，在今年的高峰期，币安通过收费每天可以赚到348万美元，而当时排名第二的Upbit可以赚到342万美元。火币 Pro 可以获得 229 万美元的手续费收入。

虽然每天的收入看起来不多，但是我们把这个数字换算成年收入，你就可以理解是多少了：币安有1美元2.7亿美元一年，Upbit有1美元2.每年4亿美元，火币年收入3亿美元。

8月17日上交所成交1176亿元人民币，按双向手续费0.00487%计算，当日上交所手续费收入为11.46万元人民币，远低于上述任何一家交易所。

当然，实际上不能这样计算，因为数字货币交易所的玩法很多，交易过程中会有很多打折的手续费。很多交易所也会为项目方提供免费账户。交易所的手续费收入不能单纯根据交易所的交易量来计算。

交易所在行业中的特殊地位也为其带来了其他的盈利方式。项目方上币交易所需要支付一定的费用，也可以通过投资获得收益。

作为连接投资者和项目方的桥梁，交易所将对在其交易所上市的项目进行审核。在传统的证券交易所，交易所、承销商、律师事务所、会计师事务所都会向公司收取一定的费用。港交所上市融资的承销费在2.5%到3%之间，内地A股发行费在3%到5%之间。但在数字货币交易方面，这个费用比率发生了巨大变化。

以币安的上币费为例，虽然创始人赵长鹏没有透露具体上币费，称“项目方会报自己的价格，然后根据项目审核确定价格是否合理”，外界传言币安今年年初的上市费在1000万到3000万人民币之间。

根据交易所的交易深度和用户数量，各交易所的上币费不同。交易量大的老交易所，从保护投资者和交易所本身的角度来看，需要一个项目。交易所支付巨额上市费作为保证金，如数千万人民币；而小型交易所收取适当的费用或不收取费用以换取更多的交易对来满足投资者的投资需求，并且只需要200 ETH。他们中的大多数只需要 500 ETH 即可上市。

另外，区块链行业的基本公司架构是建立基金会，然后按比例使用资金。所有交易所背后都有基金，他们也希望参与到区块链项目中。在投资。排名前 20 的交易所都有自己的资金。这些基金会投资于区块链项目。他们可以以较低的折扣获得项目的 Token，然后在交易过程中出售低价的 Token 以获取利润。 .

交易费、上市费、基金投资收益，交易所的盈利逻辑就这么简单。再加上币安这样的交易所，可以在短时间内跻身前三，让不少创业者觉得投资交易所是一件轻松、简单、赚钱的生意。

大量新交易所出现

直接复制别人的模型很难入手。用户，为实现弯道超车，业内称此类交易所为“新交易所”。几乎每天都有新的交易所出现。

最具代表性的新交易所是DragonEx和Bit-Z。前者为用户带来了“交易挖矿”和“持币分红”，而后者则为用户带来了改进版的“投票上币”机制。

2017年11月，DragonEx推出“交易挖矿”和“持币分红”模式。用户在交易所产生的交易手续费将折算为平台币DT。交易量越大，获得的DT越多；平台也赋予这些类似于平台股份的DT Token以新的价值。 DT 您可以参与平台费用分配。这对投资者来说非常有吸引力，正如预期的那样，这种做法会吸引大量投资者到平台进行交易。

Digifinex、CEO等交易平台也开始了类似的尝试，其中Digifinex的交易量已经进入前5名。但是，这种模式的缺点是只能暂时留住用户。一旦挖矿完成或者没有新人接手，就会导致交易量减少，导致恶性循环。

但是这个规则有一个天然的漏洞：只需要两个账户就可以实现交易撮合，不产生真实交易就可以获得DT奖励。这种漏洞让交易所陷入了量大而无人的境地。投资者非常清楚这个交易所是否有交易深度。如果所有的机器人都在挖量，那么就没有必要来这个交易所了。出水。在这种模式下，只要有新人不断进入，老用户就可以拿钱离开。怕是没有人入市，资金会断货。

Bit-Z交易所于去年12月推出投票币VTC，用户通过持有VTC来决定哪些项目可以在交易所上市。事实上，投票上市并不是Bit-Z的第一个举措。币安早在 3 个月前就已经开始投票支持上市。但币安投票上币与交易所用户有关，与利益无关。 Bit-Z的VTC投票模型实现了投票币的价值，也让后续几乎所有的投票活动都可以使用这种机制。

据《星球日报》报道，一个交易所只要真实交易量达到5000万元就可以实现盈亏平衡，而一个交易所只有几万用户才能支持。但目前只有少数交易所能达到数万用户交易，其他交易所的交易量都是靠机器人刷的。

加密货币交易所的崩溃

随着越来越多的人进入交易所，头部效应开始了经营不善，缺乏动力，只好宣布关闭：

2017.12.19，YouBit交易所宣布破产清算。

2018.01.27日，日本Coincheck交易所因黑客盗取资金宣布破产。

2018.03日，Mr. Exchange和Tokyo Gateway两家日本交易所宣布关闭。

2018.06.14，Cattleex交易所宣布破产。

大量依赖传销币的交易所在被查封或资金盘崩盘后悄然倒闭。部分交易所因上线后收益低、后期运维成本高、资金入不敷出、投资者突然撤资等原因倒闭。

还有一些交易所因为黑客在破坏系统后窃取资产而关闭。这导致平台资金链的行使，无法偿还用户资金。此前全球交易量最大的Mt.Gox交易所，因被黑、资产被盗后无力偿还，被迫进入破产清算。因为黑客经常盗取数以万计的比特币，对于一个中小型交易所来说，就相当于盗取了平台和用户的全部资产，这将导致平台无法运营，被迫宣布破产。

其他交易所关闭的原因有多种，其中一些是由于监管问题而关闭的。例如，去年央行等七部委联合发布了《关于防范代币发行和融资风险的公告》，对国内ICO和数字加密货币做出了回应。所有交易所停摆，以云币网为首的国内交易所不得不停业提币，其他交易所被迫退出国内市场。

也有不少交易所不服输，认为自己有足够的能力和资源扭转颓势，推出各种运营活动吸纳新人，提升活力交易所会破产吗，但最终还是跑掉了。

交易挖矿成了逃跑的新借口

面对资金紧缩、投资者压力以及当前混乱的数字加密货币市场形势，多家交易所面临盈利压力，不得不选择逃跑离开币圈。逃跑交易所一般采取等待用户充值后逃跑的方式，或者限制用户提款盗取用户资产的方式。

在交易和挖矿平台出现之前，这些老套路非常低级。 FCoin的出现，为大量运营交易所提供了新思路：发行平台币、促进交易挖矿、鼓励交易。分红，锁定用户资产。在利益驱动下，用户的资金需要留在平台上才能获得收益，而交易所可以任意控制用户资产的使用。

今年5月底，FCoin推出了“交易挖矿”+“持币分红”的模式，但与DragonEx等交易所不同的是，FCoin采用了社区自主数字资产交易的设计理念平台，每天用于挖矿的平台币数量没有限制。

同时，FCoin还推出了邀请好友奖励计划。邀请人在 90 天内可以获得被邀请人所有佣金的 20% 奖励。短短几天，FCoin的交易量就已经超越各大交易所，位居全球交易量第一。其平台币FT在暴涨暴跌中引起了市场的广泛关注。

同时，FCoin也因涉嫌刷单而饱受诟病，交易量的真实性和可持续性一直存在争议。几乎所有媒体和业内人士都认为FCoin是一种资本盘模式。

在没有新用户加入的情况下，基金盘模式将进入血矿模式。血腥挖矿模式是指交易所没有新用户，交易量最高下降95%。持有平台币的用户无法分红，被困。如果他们想离开市场，他们必须流血。当大部分用户离开市场之后，交易所就没有真正的交易，最终会死掉，就会发生挖矿交易“挖矿事故”。

但在整个血腥矿难模式之前，平台会制造平台币会升值的假象，持有平台币获得大量收益，让普通投资者误认为这种模式可以赚钱。事实上，这个虚假泡沫会在很短的时间内破灭，因为交易挖矿模式需要对数学模型进行精确计算，稍有误差就会破坏整个平台币模型。

FCoin为交易所提供了一种新的逃跑模式。 6月20日，国内一家名为86bex的数字资产交易平台留言“过段时间！”公告不见了。

86bex在公告中称，由于平台自上线以来一直处于亏损状态，同时还遇到了投资者退出的问题，目前平台无法运营并暂停退出，虽然会有重组方案，交易所还没发射就跑了。与此同时，另一家交易所Cattleex也推出了交易挖矿模式，因为用户发现了系统漏洞，导致交易量前10名的用户流失了整个平台并退出市场。

最后，Cattleex交易所无奈发布公告称：“由于投资者退出，无法满足大部分矿工的要求，砸钱提现，导致平台无法正常运营，并宣布破产，用户的资产也将被暂时锁定，无法撤回，同时暂停所有交易。”

Cattleex 交易所跑掉了。

除了86bex和Cattleex学了交易挖矿模式后跑路外，还有大量交易所因为各种原因跑路。

2017年5月，Celery暂停服务，暂停存取款和订单。

2017 年 12 月，Biji.com 无法确认退出。不久之后，网站被关闭，客服消失，平台疑似跑路。

2018年2月，亿德团队不和，中心化股权问题不明，实际控制人陈军跑路。

2018年6月，TBS手机交易所关闭。

交易所本质上是高风险行业

创业者只看到交易所可以赚钱的那一面，却没有考虑交易所为了赚钱需要承担的风险。

本质上，开设数字加密货币交易所是一项风险很大的业务。饿了么和美团称霸外卖市场后，创业做外卖的难度不亚于创业。 BlockBeats 总结认为，数字加密货币市场之所以是一个高风险、竞争激烈的行业，主要有 6 个因素：

第一点是开交易所，创业者最先遇到的问题是没有技术壁垒。随着市场发展带来的技术成熟，技术服务商可以帮助企业在极短的时间内上线交易所。进入这个行业的门槛越来越低，技术不再是建立交易所的门槛。

而目前，火币、币安、OKEx等交易所都推出了“白标代工”的交易所模式。与他们签订合作协议后，您可以利用三大交易所的技术搭建自己的交易所。多年前交易所的技术难题，现在已经实现量产。

第二点，因为新交易所无法获取用户，所以无法获得交易深度。交易深度是用户是否在交易所交易的决定性因素。

所谓交易深度，是指有足够多的用户下单，有足够多的买卖单在一个交易价格区间内形成市场竞争。没有用户和交易量的交易所无法形成交易深度。如果我们点击任何交易量较小的交易所，我们可以看到许多货币的对内买卖之间存在很大的差距。点差，甚至一些根本不交易的货币对，都是没有交易深度的标志。

没有交易深度，多见于当下熊市流动性明显减少的情况下，导致内置交易所却无人问津，生意惨淡。

第三点，当前数字加密货币投资市场已进入股市，用户增长乏力。新的交易所需要从老牌交易所抢用户，但由于交易所的利益绑定和用户习惯，除非有FCoin这种级别的利益诱惑，否则用户很难将所有资金转移到其他交易所。交易。

而且现在交易所竞争过程中出现了一个奇怪的现象，互相挖用户，却不创造新用户。数字加密货币投资的更大未来是增量市场，而不是耗尽股票市场。

第四，交易所的特性没有障碍，任何新的有利特性都会在短时间内被其他交易所复制。

币安曾经以自己的品牌和用户体验打造了交易所行业的半壁江山，但这些功能并没有形成壁垒，所有功能都被其他交易所复制。而交易所越大，越不敢引入新的功能，比如交易挖矿功能，可能会被新的交易所使用并迅速崛起。

第五点，目前交易所的运作受到政策监管和限制，传统机构在政策不明朗的情况下不敢轻易入市。目前国内主流交易所都不敢宣布对中国投资者开放，但实际上他们的主要用户来自中国。主流交易所虽然禁止访问中国IP地址，但还是开放了新的接口，让用户无需科研也能上网。随时访问，疯狂测试濒临被屏蔽或调查。

第六点，创业者错误地低估了交易所的运营成本。购买成熟的交易所方案，创业团队需要向服务商支付数百万元。人工成本不容小觑。一个正常运营的交流团队需要30到50人，每月运营成本在100万元以上，需要数万日工才能实现盈亏平衡。

新的兑换模式能否拯救币圈？

同类网站访问数据统计比较

通过这组网站流量访问数据可以看出，目前主流数字加密货币交易所的流量正在快速下降，这对老牌交易所来说是一个巨大的压力，既要留住用户，又要维持交易交易量水平和交易深度。这样的数字对新交易所来说是非常不友好的，无异于虎口夺食。

币圈没有新用户和新流量！

在尝试了交易挖矿机制之后，很多交易所也开始了各种新的创新，以增加交易量和用户量，通过开放合作吸引流量。目前，这种模式主要分为两种。一种是由大型交易所发起，与小团队和流量网站代工合作。新交易所看似独立运作，其实是同一个系统的翻版；另一方面，一个小团队开发了一个交易系统，向流量入口开放交易接口，所有流量入口共享系统内的所有交易。

其中交易所会破产吗，火币、币安、OKEx都推出了类似的服务。例如，OKEx于6月19日推出“开放共赢计划”，将支持100家交易所进行交易挖矿，只需要交易所团队拥有自己的域名、标识和运营实体即可启动，最短时间为1天。可以上网了。币安也在两天后推出了类似的“数字资产交易所开放联盟计划”，将支持1000家交易所上线。火币的火币云计划也在8月初正式启动，多家交易所已经或即将开始运营。

事实上，大型交易所的这种做法并没有太多的技术创新。代工合作的方式是保证自己的市场地位，通过降低交流团队的技术门槛来扩大品牌规模，同时小型交流团队有更多的创新时间。

后者主要以Thinkbit、Bytetrade、0x、Kybernetwork为代表。以Bytetrade为例，作为交易技术的提供者，任何流量入口都可以成为交易入口。比如媒体、钱包、社区等，都可以建立交易所。用户 A 在钱包中下单后，媒体应用的用户 B 可以接单。交易场所不再固定，而是统一交易市场。

然而，上述两种方式都没有逃脱币圈现有的生态格局。他们仍然在行业内竞争，占用股票市场的旧资金，这对于扩大新用户和开发新的市场部门非常重要，但帮助不大。我们希望看到的是，交易所不断向行业外延伸，接触更多的资产数字市场，让更多普通人了解区块链和数字资产，而不是那些“挤”币圈的老人。

但是，目前政策仍不明朗，币改失败被点名，违法违规事件层出不穷。币圈这群“精英”只想着怎么收割韭菜。收割机”。